[殖利率倒掛]

今天在財經新聞上最常聽到就是這個名詞，認為美國股市即將進入熊市，所以引起股市大跌，但到底什麼是殖利率倒掛呢？

學術解釋

一般我們說的殖利率倒掛，是長天期公債殖利率低於短天期公債殖利率，而昨天是十年期公債的殖利率低於二年期的殖利率，也是最常被認為即將進入衰退的指標。

白話解釋

一般而言，因為愈長期的債券風險較高而且要較久才能拿回本金，所以我們會要求比較高的利率，就像二年期的定存會比三個月的定存利率高一樣，但昨天反了過來，二年債券的利率反而比較高，這種狀況上次發生是在2007年，沒錯隔年就是”金融海嘯”，而在歷史上曾出現過10次這種現象，其中的9次後來都出現大幅股市的下修，所以也因此特別引人矚目~

至於為什麼會發生這種現象，這跟債券的價格計算方式有關，為了避開看到一堆公式就昏倒，所以先記結論就好：「殖利率跟債券的價格成反比，所以價格愈低則殖利率愈高，價格愈高則殖利率愈低」，昨天的現象，代表大量的資金買進十年期的公債，所以推升了十年期公債的價格，殖利率相對就會變低，導致了這現象。

那為什麼會大量買進十年期公債，主要是因為十年期公債被視為安全的資產，所以也可以視為市場已經有一部份的人覺得風險已高所以將資金轉進安全資產。

所以這可以視為市場情緒跟資金的流向，但是否會造成長期的影嚮，還需要持續觀察後續的狀況，所以倒不需要急著慌張做操作喔!